The war in Ukraine, Russia sanctions, China's zero Covid policies, spiking inflation, and interest hikes by US Fed are all set to crimp growth in 2022.
Fed faces the delicate task of cooling inflation, which is at a four-decade high, without raising rates so sharply that it brings on a recession. A downturn in the world's largest economy, which recorded its fastest expansion in decades last year, would reverberate globally, threatening to send growth into reverse barely two years after the world economy shrank 4.3 percent due to the pandemic.
Has the Fed waited too long to tighten policy? Fed Chair Jerome Powell, who is expected to oversee at least six more rate increases this year, has insisted the central bank can "more likely than not" achieve a soft landing. Another warning sign has been an inverting of the curve plotting yields on short and long-term US Treasury bonds- investors are becoming pessimistic about the economy's near-term prospects and turn away from stocks towards less risky bonds. But according to Campbell R Harvey, who pioneered the use of the yield curve to predict recessions, the curve does not currently point to a contraction as it has not been inverted for at least one full quarter "though Fed has been too slow to act on inflation".
Economists appear more optimistic about the US economy than the general public.
81% of US adults said they believe a recession is likely in 2022 (CNBC). By contrast, Goldman Sachs economists put the odds of a US recession in the next year at 20-35%. Biden's infrastructure stimulus will kick in, it may not save the Democrats in the midterms but might save the economy.
China's economy will be hit by the new Shanghai shutdown.
Economies have weathered the war in Ukraine and sanctions against Russia relatively well so far but an escalation and more punitive measures, including oil and gas, remain as risk factors in the coming months.
Energy prices would rise higher still.
China lockdown are dampening domestic consumption and aggravating disruptions to global trade. Shanghai is the world's busiest container port. Supply chain will continue to be affected, leading to price increases, contributing to pressure on Western central banks to raise interest rates.
Global demand however appear to continue to be strong. A wage-price spiral would appear more likely than a recession. A bubble in stock market or real estate is always possible.
Economic forecast for the Asia Pacific region remain upbeat overall. (theaseanpost.com /10 April 2022)
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Recessione improbabile per molti economisti, perlomeno in USA e Asia
La guerra in Ucraina, le sanzioni russe, le politiche cinesi dello zero Covid, la crescita dell'inflazione e gli aumenti degli interessi da parte della Fed americana sono tutti destinati a frenare la crescita nel 2022.
La Fed deve affrontare il delicato compito di raffreddare l'inflazione, che è ai massimi degli ultimi quattro decenni, senza aumentare i tassi così drasticamente da provocare una recessione. Una flessione nella più grande economia del mondo, che ha registrato la sua espansione più rapida negli ultimi decenni, si sarebbe riverberata a livello globale, minacciando di invertire la crescita appena due anni dopo che l'economia mondiale si riduceva del 4,3% a causa della pandemia.
La Fed ha aspettato troppo a lungo per inasprire la sua politica? Il presidente della Fed Jerome Powell, che dovrebbe sostenere almeno altri sei aumenti dei tassi quest'anno, ha insistito sul fatto che la banca centrale può "molto probabilmente" ottenere un atterraggio morbido. Un altro segnale di allarme è stata l'inversione della curva dei rendimenti dei buoni del Tesoro USA a breve e lungo termine: gli investitori stanno diventando pessimisti sulle prospettive a breve termine dell'economia e si allontanano dalle azioni verso le meno rischiose obbligazioni. Secondo Campbell R Harvey, che ha aperto la strada allo studio della curva dei rendimenti per prevedere le recessioni, la curva attualmente non punta a una contrazione in quanto non si è invertita per almeno un trimestre intero, "sebbene la Fed sia stata troppo lenta nell'agire sull'inflazione".
Gli economisti sembrano più ottimisti sull'economia statunitense rispetto al pubblico in generale.
L'81% degli adulti statunitensi ha affermato di ritenere probabile una recessione nel 2022 (CNBC). Al contrario, gli economisti di Goldman Sachs stimano le probabilità di una recessione degli Stati Uniti nel prossimo anno al 20-35%. Lo stimolo infrastrutturale di Biden entrerà in funzione, potrebbe non salvare i Democratici a medio termine ma potrebbe salvare l'economia.
L'economia cinese sarà colpita dal nuovo blocco di Shanghai.
Finora le economie hanno resistito relativamente bene alla guerra in Ucraina e alle sanzioni contro la Russia; ma un'escalation e misure più punitive, inclusi petrolio e gas, restano fattori di rischio nei prossimi mesi.
I prezzi dell'energia aumenterebbero ancora.
I blocchi della Cina per pandemia stanno smorzando i consumi interni e aggravando le interruzioni del commercio mondiale. Shanghai è il porto container più trafficato del globo. La catena di approvvigionamento continuerà a risentirne, portando ad aumenti dei prezzi e contribuendo alla pressione sulle banche centrali occidentali per l'aumento dei tassi di interesse.
La domanda globale tuttavia sembra che continui a essere forte. Una spirale salari-prezzi sembrerebbe più probabile di una recessione. Una bolla nel mercato azionario o immobiliare è sempre possibile.
Le previsioni economiche per la regione dell'Asia Pacifico rimangono nel complesso ottimistiche. (
theaseanpost.com /10 aprile 2022)
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